找到好公司，做时间的朋友，这是价值投资者最好的诠释。但如何鉴别一家公司的好坏，挑出好公司是投资者最头痛的问题。分析一家公司，主要是找出好公司的几个关键特征。有了这些关键点，我们分析一家公司的时候就不会陷入迷茫。
如何找到一家好的公司呢？首先我们要选一个好的行业。你得看懂这个行业的商业模式。商业模式的核心指标就是你靠什么赚钱？这个世界是不公平的。有些行业天生赚钱不辛苦，有些行业天生辛苦不赚钱(比如阿里巴巴的收租模式与京东的赚差价模式)。
虽然得益于近年来PPP模式的大力推广，PPP概念的公司业绩增长很快，但通过分析这些公司的客户质量、上下游关系、现金流等方面，很容易判断出公司不是好的商业模式。PPP经营模式绝对算不上好生意，PPP项目客户基本都是政府，行业景气度受政府支出额度控制，经营存续期变数大；现金流受制于客户地位，从垫资投入到确认收入、回款普遍要一年以上，所以现金流很差，同时在PPP项目难以退出的当下，也难以用证券化、ABS等方式变现，所以此行业公司普遍需融资经营以扩大生意，经营周期定位要看政府倾向。因此，PPP项目合作期限较长，建设规模也不小，项目得以运转的前提是有充足的资金。但近年随着金融去杠杆、补贴延期或者减少，债务违约事件增多，不少公司的资金链绷得太紧，一有风吹草动，就会对股价产生剧烈影响。所以说这个商业模式不太好。
因此，我们在投资过程中，首先一定要看懂所投企业的商业模式。商业模式分析的主要方法有杜邦法、波特五力法和SWOT法。通过这些方法就是要投资者明白所投的企业提供哪些产品或服务，用什么途径或手段向谁收费来赚钱；企业的客户是谁，是面对消费者、还是只是供应商，企业所在的产业链的地位如何?是否有定价权等，这里面的话语权是完全不同的(比如一家苹果供应商就没有一家面对消费者的品牌稳定)。这些因素都是决定商业模式能否成功的重要评判标准。
选择好的商业模式
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